周一早盤，有(you)色金(jin)屬板塊表現活(huo)躍，再次呈現強勢(shi)拉(la)升的(de)態勢(shi)，尤其是鋁(lv)業股表現搶眼。截止發稿(gao)時，云鋁(lv)股份、中國(guo)鋁(lv)業、盛達礦(kuang)業、西藏礦(kuang)業漲停，豫光金(jin)鉛漲逾7%，興業礦(kuang)業、馳宏(hong)鋅(xin)鍺、新華龍(long)、新疆眾(zhong)和、中孚(fu)實(shi)業等漲逾4%。

　　上(shang)(shang)周滬倫兩市鋁價(jia)繼續強(qiang)勢上(shang)(shang)漲(zhang)，滬鋁主力1409合約收14220，周漲(zhang)幅2.82%；倫鋁電子盤收2002.25，因周五夜(ye)盤大幅回落，周漲(zhang)幅0.97%。現(xian)貨(huo)(huo)方(fang)面，持貨(huo)(huo)商仍看好(hao)原鋁后市，出貨(huo)(huo)積(ji)極但(dan)無集中拋貨(huo)(huo)的現(xian)象發生，至上(shang)(shang)周，長江鋁現(xian)貨(huo)(huo)均(jun)價(jia)13990元(yuan)/噸(dun)，周度(du)上(shang)(shang)漲(zhang)270元(yuan)/噸(dun)。

　　庫(ku)存方面，LME庫(ku)存減(jian)8425噸(dun)(dun)，至492.205萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，其中亞洲(zhou)地區減(jian)1975噸(dun)(dun)，至41.45萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)；歐洲(zhou)減(jian)2，075萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，至299.45萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)；美(mei)洲(zhou)減(jian)2.2萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，至150.43萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)。國內社會(hui)庫(ku)存繼(ji)續下降，上(shang)海減(jian)1萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，至36.3萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)；無錫減(jian)1.5萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，至21.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)；杭州持平，為3.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)；南海減(jian)0.7萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，至14.8萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，共計減(jian)3.2萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)，至76.6萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)。上(shang)期(qi)所庫(ku)存減(jian)9499噸(dun)(dun)，至20.42萬(wan)(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)。

　　近(jin)周鋁(lv)(lv)價表示強勢，原(yuan)因在于兩方面，其一是基本(ben)面供(gong)(gong)應(ying)(ying)過剩走向供(gong)(gong)應(ying)(ying)短(duan)缺(que)的實質性變化，供(gong)(gong)應(ying)(ying)方面，國(guo)外受中(zhong)國(guo)市場的擠壓不斷萎縮，而國(guo)內上半年(nian)減(jian)產(chan)規模已(yi)超過去(qu)年(nian)全年(nian)水(shui)平，新增產(chan)能(neng)增速卻有(you)所(suo)(suo)放(fang)緩；需(xu)求方面，國(guo)際(ji)大投行及(ji)國(guo)際(ji)鋁(lv)(lv)業巨頭--美(mei)鋁(lv)(lv)和(he)肯(ken)聯鋁(lv)(lv)業等都紛紛看好航空(kong)和(he)汽(qi)車(che)鋁(lv)(lv)車(che)身板的應(ying)(ying)用，美(mei)鋁(lv)(lv)相(xiang)繼在艾(ai)奧瓦州(zhou)、四納西州(zhou)、匈牙利等地進(jin)行了車(che)身鋁(lv)(lv)的大規模投資。需(xu)求改善的預期(qi)也將支(zhi)撐鋁(lv)(lv)價上行。其二是原(yuan)料端的擔憂，從(cong)14年(nian)下半年(nian)開(kai)始印(yin)尼禁礦(kuang)所(suo)(suo)引發的原(yuan)料供(gong)(gong)應(ying)(ying)緊(jin)張+成本(ben)上行將逐步影響國(guo)內氧(yang)化鋁(lv)(lv)和(he)電(dian)解鋁(lv)(lv)市場。

　　目(mu)前(qian)鋁(lv)(lv)價仍(reng)然處于(yu)外強內(nei)弱(ruo)的狀態，但是因存在出口關稅，暫(zan)未達到反套入場的區間(jian)，預計未來(lai)鋁(lv)(lv)加工(gong)品出口會有所增加，有利于(yu)緩解外強內(nei)弱(ruo)格局。

　　綜上所述，在兩因(yin)素的引(yin)導下(xia)，未來(lai)鋁(lv)價有(you)(you)進一步上漲(zhang)的可(ke)能，但(dan)是從社會庫存變動量來(lai)看，周庫存減少量有(you)(you)進一步收窄的跡(ji)象，未來(lai)去庫存化(hua)過程將放慢步伐，因(yin)此(ci)鋁(lv)價短期(qi)(qi)面(mian)臨調整，長期(qi)(qi)仍將繼續(xu)上行，建議在萬(wan)四以下(xia)建立長期(qi)(qi)多單。