宏(hong)觀分析：中(zhong)國(guo)1-2月(yue)(yue)規模以上工業增(zeng)加(jia)值同(tong)(tong)比增(zeng)加(jia)8.6%，大(da)幅(fu)低于(yu)預(yu)(yu)期，同(tong)(tong)比增(zeng)速創四(si)年(nian)新(xin)低。中(zhong)國(guo)1-2月(yue)(yue)發電量同(tong)(tong)比增(zeng)5.5%，同(tong)(tong)比增(zeng)速創2013年(nian)5月(yue)(yue)以來新(xin)低。美(mei)國(guo)銀行下(xia)調(diao)(diao)一(yi)季度(du)(du)中(zhong)國(guo)GDP預(yu)(yu)估，從(cong)8.0%調(diao)(diao)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)至(zhi)(zhi)7.3%。下(xia)調(diao)(diao)2014年(nian)中(zhong)國(guo)GDP預(yu)(yu)估，從(cong)7.6%調(diao)(diao)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)至(zhi)(zhi)7.2%。 摩根(gen)大(da)通將(jiang)中(zhong)國(guo)2014年(nian)GDP增(zeng)長預(yu)(yu)期調(diao)(diao)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)至(zhi)(zhi)7.2%。瑞銀集團將(jiang)中(zhong)國(guo)2014年(nian)GDP增(zeng)長預(yu)(yu)期從(cong)7.8%調(diao)(diao)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)至(zhi)(zhi)7.5%，稱經(jing)濟活動差(cha)于(yu)預(yu)(yu)期。野村將(jiang)中(zhong)國(guo)一(yi)季度(du)(du)GDP增(zeng)長預(yu)(yu)期從(cong)7.5%調(diao)(diao)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)至(zhi)(zhi)7.3%。市(shi)場(chang)對(dui)中(zhong)國(guo)增(zeng)長放緩(huan)、信貸泡沫破裂的擔憂持續發酵。盡管美(mei)國(guo)就業和零售數據好于(yu)預(yu)(yu)期一(yi)度(du)(du)提(ti)振(zhen)市(shi)場(chang)情緒，但烏克蘭和俄羅(luo)斯緊(jin)張局勢升(sheng)級，中(zhong)國(guo)投資、零售銷售和工業生產都(dou)降(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)至(zhi)(zhi)數年(nian)低點，市(shi)場(chang)憂慮升(sheng)溫，基本(ben)金屬重歸跌(die)勢。

　　基本面分析(xi)：2013年(nian)，世界鋁(lv)產(chan)量(liang)達4650萬(wan)(wan)噸(dun)，同比增(zeng)長4.2%。其(qi)中，中國鋁(lv)產(chan)量(liang)近(jin)2200萬(wan)(wan)噸(dun)，占全球總產(chan)量(liang)的(de)47%。WBMS公布的(de)報告顯(xian)示(shi)，2013年(nian)全球鋁(lv)市供應過剩(sheng)110.2萬(wan)(wan)噸(dun)。但是(shi)受融資交易影響，中國之外的(de)鋁(lv)市出現供應短缺(que)。今年(nian)，國內鋁(lv)企減(jian)產(chan)規模將擴大，全球原鋁(lv)過剩(sheng)的(de)局面將得到(dao)緩解。雖(sui)然近(jin)期“企業(ye)債違約”等利空事件頻發，但滬(hu)市期鋁(lv)走勢還算堅(jian)挺(ting)，下(xia)方空間不大。中國2月大宗(zong)商品進(jin)口(kou)量(liang)激(ji)增(zeng)，海關總署3月8日公布的(de)數據顯(xian)示(shi)，未鍛造的(de)鋁(lv)及鋁(lv)材進(jin)口(kou)量(liang)達20.5萬(wan)(wan)噸(dun)，激(ji)增(zeng)78.8%。原鋁(lv)產(chan)量(liang)居高(gao)不下(xia)，進(jin)口(kou)量(liang)激(ji)增(zeng)，但下(xia)游消費卻依舊(jiu)十分平(ping)淡，需(xu)求改善(shan)前景不甚樂(le)觀。

　　現貨(huo)市場(chang)：周四(si)，上(shang)海(hai)主流(liu)成(cheng)交(jiao)(jiao)12660-12670元/噸(dun)(dun)，貼水250元/噸(dun)(dun)至(zhi)貼水230元/噸(dun)(dun)，無錫主流(liu)成(cheng)交(jiao)(jiao)12670-12690元/噸(dun)(dun)，杭州主流(liu)成(cheng)交(jiao)(jiao)12680-12690元/噸(dun)(dun)，早盤(pan)期(qi)銅強力反(fan)彈(dan)，期(qi)鋁大部(bu)分出(chu)現反(fan)彈(dan)走勢，市場(chang)信(xin)心略有回(hui)暖(nuan)，無錫地區(qu)因大戶減少(shao)出(chu)貨(huo)，持貨(huo)商欲挺價，供(gong)應的暫(zan)時(shi)減少(shao)并未對市場(chang)產生(sheng)影響，尤其是下游繼(ji)(ji)續保持觀望狀態，成(cheng)交(jiao)(jiao)平淡。午(wu)后滬鋁當月維持弱勢盤(pan)整，尾盤(pan)驟然拉低，持貨(huo)商繼(ji)(ji)續保持積極出(chu)貨(huo)，報價不變(bian)，成(cheng)交(jiao)(jiao)較少(shao)。

　　盤面(mian)分析：周四，滬(hu)鋁(lv)(lv)主力1406合約沖高受制于20日(ri)線(xian)后小幅回(hui)落。宏(hong)觀來看(kan)，盡管美(mei)國就業(ye)和(he)(he)零(ling)(ling)售數(shu)據好于預期一度提振(zhen)市(shi)場情(qing)緒，但(dan)(dan)烏克蘭和(he)(he)俄羅斯(si)緊張(zhang)局(ju)勢(shi)(shi)升(sheng)級，中國投(tou)資、零(ling)(ling)售銷售和(he)(he)工(gong)業(ye)生產(chan)都降至數(shu)年低點，市(shi)場對中國增(zeng)(zeng)長(chang)放緩、信貸泡(pao)沫破裂的擔憂(you)持續發酵(jiao)，宏(hong)觀利空不斷，令鋁(lv)(lv)價重(zhong)歸(gui)跌勢(shi)(shi)。基本面(mian)來看(kan)，中國2月大宗商品進口量(liang)激增(zeng)(zeng)，2月未鍛造的鋁(lv)(lv)及鋁(lv)(lv)材進口量(liang)達20.5萬噸，激增(zeng)(zeng)78.8%，國內(nei)鋁(lv)(lv)產(chan)量(liang)居高不下，同時進口鋁(lv)(lv)激增(zeng)(zeng)而下游消費依(yi)舊相對疲軟，現鋁(lv)(lv)供應過剩程度加劇(ju)，令鋁(lv)(lv)價反(fan)彈乏(fa)力。但(dan)(dan)隔夜美(mei)元探(tan)底回(hui)升(sheng)，倫鋁(lv)(lv)再遭重(zhong)挫重(zhong)回(hui)眾均線(xian)下方，滬(hu)鋁(lv)(lv)夜盤也(ye)再度收(shou)跌，重(zhong)歸(gui)跌勢(shi)(shi)。