據(ju)電纜網監測數據(ju)顯示：2月國內鋁價市(shi)場(chang)呈現(xian)震蕩(dang)下(xia)跌(die)(die)走勢(shi)，以長(chang)江現(xian)貨市(shi)場(chang)為代表，月初A00鋁均價為13280元/噸，月末下(xia)跌(die)(die)至12980元/噸，下(xia)跌(die)(die)300元/噸，下(xia)跌(die)(die)幅度為2.26%。本月鋁市(shi)場(chang)人氣較為清(qing)淡(dan)，成交狀況一般(ban)。

　　宏(hong)觀(guan)經濟(ji)：一(yi)、月(yue)(yue)初恰逢中(zhong)國(guo)春(chun)節長假，市(shi)(shi)場(chang)(chang)休市(shi)(shi)，至(zhi)2月(yue)(yue)7日(ri)市(shi)(shi)場(chang)(chang)開始(shi)(shi)恢(hui)復(fu)交易(yi)。春(chun)節假期間，中(zhong)美(mei)制造業數(shu)據(ju)(ju)(ju)表現(xian)(xian)令人詫異，引發投資(zi)者對(dui)(dui)美(mei)國(guo)經濟(ji)復(fu)蘇前景的憂慮，對(dui)(dui)鋁(lv)價(jia)構成一(yi)定(ding)的壓力，外(wai)盤倫(lun)鋁(lv)整體處于(yu)弱(ruo)(ruo)勢震(zhen)蕩格局，受此影響(xiang)，長江現(xian)(xian)鋁(lv)在(zai)春(chun)節后第一(yi)個(ge)交易(yi)日(ri)便出現(xian)(xian)小幅回(hui)落走勢。二、月(yue)(yue)中(zhong)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)交易(yi)逐(zhu)漸步入正(zheng)軌，下游加(jia)工(gong)企業開始(shi)(shi)陸續(xu)復(fu)工(gong)，但(dan)并未全力開工(gong)，金屬(shu)需(xu)求依然呈現(xian)(xian)疲弱(ruo)(ruo)狀態，限制鋁(lv)價(jia)上行動(dong)能。國(guo)內(nei)(nei)外(wai)宏(hong)觀(guan)經濟(ji)數(shu)據(ju)(ju)(ju)表現(xian)(xian)各異，美(mei)國(guo)非農就業數(shu)據(ju)(ju)(ju)遠不及預期，重燃(ran)市(shi)(shi)場(chang)(chang)擔憂情緒(xu)，雖(sui)中(zhong)國(guo)1月(yue)(yue)份(fen)貿易(yi)進(jin)出口數(shu)據(ju)(ju)(ju)表現(xian)(xian)良好(hao)，但(dan)遠不及美(mei)國(guo)欠佳的數(shu)據(ju)(ju)(ju)對(dui)(dui)金屬(shu)的利空影響(xiang)，月(yue)(yue)中(zhong)鋁(lv)價(jia)仍處于(yu)弱(ruo)(ruo)勢震(zhen)蕩格局。三、月(yue)(yue)末國(guo)內(nei)(nei)外(wai)宏(hong)觀(guan)面延續(xu)偏緊狀態，對(dui)(dui)金屬(shu)的利好(hao)支撐極為(wei)有限，中(zhong)國(guo)以及歐洲(zhou)各國(guo)PMI數(shu)據(ju)(ju)(ju)差強人意，鋁(lv)價(jia)上行動(dong)能不足(zu)，加(jia)上下游需(xu)求遲遲未能有效釋放(fang)，加(jia)重鋁(lv)價(jia)上行壓力，月(yue)(yue)末鋁(lv)價(jia)繼續(xu)維(wei)持弱(ruo)(ruo)勢運行。

　　庫(ku)存(cun)(cun)方面(mian)：本月倫敦期貨(huo)交易所鋁庫(ku)存(cun)(cun)呈現小幅下滑趨勢(shi)(shi)，但目前(qian)LME鋁庫(ku)存(cun)(cun)仍處(chu)于(yu)高位，鋁市供(gong)應過(guo)剩格局依然明(ming)顯，對鋁價(jia)上行形成一定(ding)的壓力，本月外盤倫鋁總體(ti)(ti)維(wei)持偏弱走(zou)勢(shi)(shi)，從(cong)而(er)拖累國內現鋁走(zou)勢(shi)(shi)亦(yi)表現欠佳；而(er)本月上海期貨(huo)交易所鋁庫(ku)存(cun)(cun)呈現上漲(zhang)走(zou)勢(shi)(shi)，壓制(zhi)現鋁價(jia)格走(zou)勢(shi)(shi)，以長江市場為例，本月長江現貨(huo)鋁價(jia)整體(ti)(ti)維(wei)持弱勢(shi)(shi)震蕩格局。

　　市況分(fen)析：中國原鋁(lv)產(chan)量一直居高(gao)不下(xia)，元(yuan)宵節后，下(xia)游(you)(you)鋁(lv)加工(gong)企業(ye)紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)開(kai)(kai)始復工(gong)，但下(xia)游(you)(you)需求仍未有明顯(xian)改(gai)善，凸顯(xian)供(gong)應過剩對金屬的(de)壓力，短期鋁(lv)價(jia)(jia)上行動能不足，呈現震(zhen)蕩偏弱走勢(shi)。據(ju)調查統(tong)計(ji)，江蘇地區下(xia)游(you)(you)加工(gong)企業(ye)開(kai)(kai)工(gong)率(lv)(lv)在(zai)55%-65%之間，開(kai)(kai)工(gong)率(lv)(lv)偏低。但隨著天氣(qi)逐(zhu)漸(jian)變暖(nuan)，下(xia)個月下(xia)游(you)(you)訂單和開(kai)(kai)工(gong)率(lv)(lv)或(huo)將有一定幅(fu)度的(de)升(sheng)溫(wen)，屆時(shi)或(huo)將提(ti)振鋁(lv)價(jia)(jia)。

　　后市展望(wang)：本(ben)月國(guo)(guo)內外(wai)宏觀(guan)經濟(ji)數據(ju)時好(hao)時壞，對金屬的(de)指引作用(yong)有限，但(dan)本(ben)月國(guo)(guo)外(wai)鋁業巨頭紛紛宣布減產，或(huo)有望(wang)改變鋁供(gong)需格(ge)局支撐鋁價(jia)上漲(zhang)，但(dan)目前成效(xiao)不(bu)明顯，基本(ben)面依舊維(wei)(wei)持疲(pi)弱(ruo)狀態，限制鋁價(jia)上行動能，在宏觀(guan)和基本(ben)面雙重利空之下，本(ben)月鋁價(jia)維(wei)(wei)持震蕩偏弱(ruo)走勢(shi)，若3月份仍未有重大利好(hao)消(xiao)息出現，鋁價(jia)走勢(shi)或(huo)仍然偏弱(ruo)。