國外雖然包括美鋁，俄鋁，力拓加鋁在內的大型鋁廠在8月份紛紛加大減產力度或推遲新建產能的投產，在一定程度上支撐鋁價。但國內方面，雖然7月份原鋁產量較6月份小幅下滑0.4萬噸，但同比增加10%，產能減少微乎其微，主要來自浙江一帶，但進入9月份以來，新疆新增產能陸續投產，據數據表明，下半年我國有232萬噸主要來自西北的產能將投產，供應將面臨激增。
　　庫存方面，雖然國內鋁錠庫存連續20周下降，截止8月29日，上海、無錫、南海、杭州四地鋁錠庫存總量較前期4月11日高點下降65.7萬噸或49.9%至66萬噸，4-6月主要因減產+收儲+消費旺季， 7-8月以來，進入傳統消費淡季，庫存卻不增反減，主要是出現淡季不淡行情，加上用鋁水企業增多以及西南、西北鐵路運輸故障，導致東部、南部庫存減少。但8月下旬開始，新疆加大鋁錠外運力度，目前南儲庫存開始回升，預計不久上海無錫等地庫存將重回升勢。
　　綜上，我(wo)(wo)們對(dui)滬(hu)(hu)鋁依舊維持(chi)下半年看跌，至13800以下。滬(hu)(hu)鋁主(zhu)力1312空單繼續持(chi)有，考慮(lv)到(dao)14200附(fu)近(jin)支撐較強(qiang)，建(jian)議在(zai)14200附(fu)近(jin)減平，若與反彈，在(zai)14600附(fu)近(jin)加空。對(dui)于(yu)滬(hu)(hu)倫(lun)兩(liang)市鋁價來說，根據滬(hu)(hu)倫(lun)兩(liang)市基本面比(bi)較，得出"倫(lun)強(qiang)滬(hu)(hu)弱"，比(bi)值走低是個大概(gai)率(lv)事件，我(wo)(wo)們依舊維持(chi)上月觀點，在(zai)8.0上方輕倉入場，短線操(cao)作(zuo)，獲利即出。