6月份以來,滬(hu)鋁(lv)及部分龍頭"鋁(lv)股"均錄得較大(da)漲幅,成為(wei)此番(fan)周期資(zi)產表(biao)現中的(de)明星品種.分析人士認為(wei),目(mu)前針(zhen)對"采暖季"的(de)環保(bao)政策(ce)仍有(you)待發力(li),而這也大(da)概(gai)(gai)率成為(wei)鋁(lv)價(jia)保(bao)持強勢的(de)重(zhong)要題材,未來鋁(lv)概(gai)(gai)念投資(zi)仍有(you)機會.

    鋁價仍存上升空間

    今年(nian)以來(lai),在供給(gei)側改革及環保(bao)政策的(de)(de)共同影響(xiang)之下,國內工業品價(jia)格(ge)紛紛走強,有色金屬市場(chang)整體回暖.其中,鋁價(jia)表現(xian)尤為強勁,從(cong)年(nian)初的(de)(de)13100元/噸漲至目前的(de)(de)16300元/噸,滬鋁主(zhu)力合約漲幅約25%,期(qi)間一度(du)創(chuang)下2012年(nian)以來(lai)的(de)(de)最高價(jia)格(ge).倫敦市場(chang)期(qi)鋁同期(qi)表現(xian)略(lve)遜于滬鋁.A股(gu)市場(chang)上,鋁概念龍頭股(gu)中國鋁業(8.090, 0.00, 0.00%)創(chuang)下從(cong)"虧損王"到(dao)利潤增(zeng)長十倍、股(gu)價(jia)翻番的(de)(de)"投資(zi)神話".

    今(jin)年(nian)(nian)(nian)4月中旬,國(guo)家(jia)發改(gai)委、工(gong)信部、國(guo)土資源部、環境保(bao)護部聯合印發《清理(li)整頓(dun)電(dian)解鋁(lv)行(xing)業違法(fa)違規項目(mu)專項行(xing)動方案》的(de)通知,進一步規范投資秩序,嚴管嚴控新增產能;此外(wai),國(guo)家(jia)環保(bao)局(ju)出臺的(de)《京津冀及周邊地(di)區2017年(nian)(nian)(nian)大氣污染(ran)防治工(gong)作(zuo)方案》也影響電(dian)解鋁(lv)市(shi)場(chang).安泰科(ke)預(yu)計(ji),2017下半(ban)年(nian)(nian)(nian)中國(guo)電(dian)解鋁(lv)產量增速將加(jia)速回落.12月中國(guo)電(dian)解鋁(lv)產量預(yu)計(ji)達到283萬(wan)噸,回到2016年(nian)(nian)(nian)初水平;全年(nian)(nian)(nian)電(dian)解鋁(lv)產量預(yu)計(ji)為3640萬(wan)噸,增幅(fu)11.5%.與(yu)此同時,國(guo)內電(dian)解鋁(lv)市(shi)場(chang)月度供求關系將從四季度開始顯著短缺,但(dan)全年(nian)(nian)(nian)市(shi)場(chang)預(yu)計(ji)仍過剩83萬(wan)噸.

    "政策仍為市場最大(da)看點,鋁價(jia)存在(zai)進(jin)一步上(shang)升(sheng)空(kong)間的可能."安泰(tai)科(ke)分析師表示,受(shou)益于供給側改革(ge),年初(chu)至今電(dian)解鋁生產商利(li)(li)潤大(da)幅(fu)改善,部分鋁冶煉生產商利(li)(li)潤處于近(jin)年來最好時期.

    不過,在利(li)潤改觀帶動下,國(guo)外電(dian)(dian)解(jie)鋁(lv)產(chan)量穩步(bu)回升(sheng)(sheng).安泰科分析(xi)認為,除美國(guo)、澳大利(li)亞(ya)等電(dian)(dian)解(jie)鋁(lv)成本(ben)較高國(guo)家產(chan)量出現負增長之外,其余地區電(dian)(dian)解(jie)鋁(lv)產(chan)量較同期均有不同程度(du)的(de)回升(sheng)(sheng).與(yu)此同時,部分長年關停的(de)電(dian)(dian)解(jie)鋁(lv)產(chan)能也在醞釀恢復生(sheng)產(chan),而新(xin)建電(dian)(dian)解(jie)鋁(lv)項目也在逐步(bu)加(jia)快(kuai)施(shi)工進(jin)度(du).

    消費前景(jing)被看好

    中國(guo)有(you)色金屬加工(gong)工(gong)業協會主(zhu)任宋禹田表示,中國(guo)經濟(ji)(ji)的(de)快速(su)發展對鋁(lv)(lv)的(de)消費產(chan)生了極(ji)大(da)拉動.近幾(ji)年我國(guo)經濟(ji)(ji)進入轉(zhuan)型升級新常態,鋁(lv)(lv)材產(chan)量增速(su)減(jian)慢."十二五"期間(jian)年均增速(su)17.33%,比"十一五"期間(jian)低7.84個百分點,比"十五"期間(jian)低7.11個百分點.

    不過,整(zheng)體上看,中(zhong)國(guo)(guo)鋁(lv)(lv)的(de)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)水平迅(xun)速提高."2006年(nian)以來(lai)(lai),中(zhong)國(guo)(guo)一直是全(quan)球最大的(de)鋁(lv)(lv)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)國(guo)(guo).‘十二(er)五(wu)’期間,中(zhong)國(guo)(guo)人均鋁(lv)(lv)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)量(liang)穩定增(zeng)(zeng)長,5年(nian)間年(nian)均遞增(zeng)(zeng)11.34%.‘十二(er)五(wu)’末,中(zhong)國(guo)(guo)人均鋁(lv)(lv)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)量(liang)為23.1千克."宋禹田說,隨(sui)著中(zhong)國(guo)(guo)經濟轉型升級,中(zhong)國(guo)(guo)鋁(lv)(lv)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)結構也(ye)日趨優化.具體來(lai)(lai)看,"十二(er)五(wu)"期間,建筑領域消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)占比從(cong)33.71%,下降(jiang)到32.6%,減少1.11個百(bai)分(fen)點.交通運輸(shu)消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)占比從(cong)18.75%,上升到21.1%,增(zeng)(zeng)加2.35個百(bai)分(fen)點.包裝消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)(fei)占比從(cong)9.03%,增(zeng)(zeng)加到10.7%,增(zeng)(zeng)加1.67個百(bai)分(fen)點.

    從產(chan)(chan)業(ye)轉(zhuan)型角度(du)而言,多位業(ye)內人士(shi)看好鋁的(de)消費前景,并不認為(wei)鋁會(hui)隨(sui)著傳統行業(ye)的(de)沒落而黯淡."在滿足國(guo)民經濟對(dui)交通運(yun)輸輕(qing)量化(hua)、節約木材(cai)(cai)(cai)、節約銅資源、綠色(se)建材(cai)(cai)(cai)和器材(cai)(cai)(cai)、戰略性新興產(chan)(chan)業(ye)、高端制造(zao)的(de)需要等方面(mian),鋁加(jia)工(gong)材(cai)(cai)(cai)作(zuo)用重大(da).鋁加(jia)工(gong)產(chan)(chan)業(ye)結構及(ji)產(chan)(chan)品(pin)結構會(hui)進一步優化(hua),鋁加(jia)工(gong)作(zuo)為(wei)朝陽產(chan)(chan)業(ye)一定(ding)會(hui)平穩較快發展."有業(ye)內人士(shi)稱.

    從短(duan)期來看,分(fen)析人士認為,在四季(ji)度"采(cai)暖(nuan)季(ji)"環保政策影響(xiang)下,鋁(lv)市(shi)仍存多頭機會.安泰科預計,未來3-6個月滬(hu)鋁(lv)大致(zhi)運行區間為15000元(yuan)(yuan)/噸至20000元(yuan)(yuan)/噸,倫鋁(lv)大致(zhi)運行區間為2000美元(yuan)(yuan)/噸至2600美元(yuan)(yuan)/噸.