今年(nian)年(nian)初以來,鋁(lv)價呈現不斷上漲的(de)(de)態(tai)勢(shi),在(zai)消(xiao)費尚未有明(ming)顯改善(shan)的(de)(de)前提下(xia)(xia),這主要(yao)依托于供(gong)給(gei)側改革的(de)(de)落實與涉及違規產能(neng)企業(ye)(ye)減產的(de)(de)執(zhi)行,市(shi)場對鋁(lv)未來供(gong)需的(de)(de)預期發生(sheng)了轉(zhuan)變.鋁(lv)傳統行業(ye)(ye)在(zai)7、8月進(jin)入傳統消(xiao)費的(de)(de)旺季,下(xia)(xia)游(you)加工企業(ye)(ye)的(de)(de)規模也(ye)在(zai)不斷擴大,今年(nian)的(de)(de)環保檢查是否也(ye)影響了下(xia)(xia)游(you)企業(ye)(ye)?

    通過(guo)調(diao)研得知,去年開始的環(huan)保(bao)(bao)檢(jian)查(cha)對其并沒(mei)有明顯影響,但對行(xing)業(ye)內中小(xiao)型加工廠產生(sheng)了(le)巨大(da)的影響.因(yin)環(huan)保(bao)(bao)檢(jian)查(cha)力度大(da)大(da)超出行(xing)業(ye)預期,原本廣東(dong)地區林立的中小(xiao)企業(ye)因(yin)環(huan)保(bao)(bao)設施很少能達(da)標而紛紛關停(ting),這也導致今(jin)年訂(ding)單(dan)往(wang)大(da)型型材(cai)廠集中的情況,訂(ding)單(dan)較(jiao)往(wang)年有一定(ding)增(zeng)長(chang),8月(yue)訂(ding)單(dan)環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)率中位(wei)數基本保(bao)(bao)持在7%左右,但同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)并不明顯,也就是說,訂(ding)單(dan)出現一定(ding)旺季不旺的情況.

    當前(qian)期鋁走(zou)勢受政(zheng)(zheng)策(ce)影響(xiang)(xiang)(xiang)明(ming)顯.供應方面,供給(gei)側(ce)改(gai)革(ge)涉及檢查產(chan)能(neng)(neng)約(yue)550萬噸(dun),目前(qian)已實際減產(chan)250萬噸(dun)左(zuo) 右(you),剩(sheng)余(yu)300萬噸(dun)仍待9月(yue)15日(ri)和(he)10月(yue)15日(ri)環保(bao)監察小組(zu)巡查結果而(er)定(ding)(ding),而(er)取(qu)暖(nuan)季2+26+3城(cheng)政(zheng)(zheng)策(ce)影響(xiang)(xiang)(xiang)產(chan)能(neng)(neng)則在330萬噸(dun)左(zuo)右(you).同時(shi)(shi)新增產(chan)能(neng)(neng)中(zhong)(zhong)約(yue)有 300萬噸(dun)仍待投(tou)產(chan),指標置換(huan)目前(qian)也有約(yue)200萬噸(dun),同時(shi)(shi)政(zheng)(zheng)府將來可能(neng)(neng)拿出一(yi)些(xie)(xie)以前(qian)的(de)老舊(jiu)產(chan)能(neng)(neng)做為指標置換(huan)之用(yong),應該(gai)說目前(qian)減產(chan)已定(ding)(ding),但(dan)未來仍隱藏不確定(ding)(ding)因素.需求方面,環保(bao)監督(du)檢查主要對中(zhong)(zhong)小型企(qi)業(ye)造成影響(xiang)(xiang)(xiang),影響(xiang)(xiang)(xiang)程度能(neng)(neng)達到中(zhong)(zhong)小型企(qi)業(ye)規模(mo)的(de)2到3成,而(er)對于(yu)大(da)型企(qi)業(ye)來說,今年訂(ding)單(dan) 基本良好,年銷售增速均能(neng)(neng)達到7%左(zuo)右(you),雖然(ran)因鋁錠價(jia)(jia)格(ge)上漲出現(xian)一(yi)些(xie)(xie)下(xia)游訂(ding)單(dan)延遲(chi)的(de)情況,但(dan)供給(gei)側(ce)改(gai)革(ge)的(de)政(zheng)(zheng)策(ce)支持將使得鋁價(jia)(jia)保(bao)持高(gao)位,9月(yue)訂(ding)單(dan)或許出現(xian)一(yi) 些(xie)(xie)回(hui)落,但(dan)10月(yue)、11月(yue)訂(ding)單(dan)將極有可能(neng)(neng)出現(xian)較大(da)幅度反彈(dan).

    總體來說,需求端的增(zeng)速能(neng)保持鋁今(jin)年3520萬噸消費(fei)預(yu)期實現,而供給端減產預(yu)期逐漸成(cheng)為(wei)事實,鋁價可能(neng)在較長一段時間內維(wei)持在16000以上的高位,等(deng)待冬季(ji)取暖政(zheng)策成(cheng)為(wei)事實后(hou)將(jiang)還有一波向上走勢.另外,目前(qian)鋁庫存和鋁棒庫存均在高位,一部分原(yuan)因是期現套利存在使(shi)得企(qi)業買(mai)現貨賣期貨,也(ye)有貿易商囤(dun)積(ji)庫存和減產導致電解槽鋁水清空鑄錠導致.

    從(cong)長遠(yuan)看,基本面方面主要還是(shi)(shi)看取(qu)暖季涉及(ji)的330萬噸產能(neng)(neng)是(shi)(shi)否能(neng)(neng)夠復產,若明年取(qu)暖季政(zheng)策仍如(ru)今年一樣(yang)嚴(yan)厲,那么及(ji)時新增產能(neng)(neng)在2018年能(neng)(neng)夠正(zheng)產投產,在鋁消費保持約8%增速(su)下(xia),鋁供應(ying)仍將面臨缺口(kou).