近段時間,受供給側改革影(ying)響,國內電解(jie)鋁(lv)去產能化(hua)幅度不小,因而促使電解(jie)鋁(lv)價(jia)格逐(zhu)步攀(pan)升.如再考慮(lv)到未來國際市場(chang)存在不小缺口,價(jia)格上行有保障(zhang),電解(jie)鋁(lv)板塊(kuai)及下游行業將會出現更多投資機(ji)會.

    多重因素(su)促使電解(jie)鋁(lv)漲價(jia)

    統計數(shu)據顯示(shi),電解鋁(lv)價格在不斷上漲(zhang).數(shu)據顯示(shi),滬鋁(lv)夜(ye)盤(pan)收漲(zhang)5.05%,LME期鋁(lv)收漲(zhang)3.4%,報(bao)2030美(mei)元/噸(dun),創2014年(nian)12月(yue)份(fen)前期以來收盤(pan)新高(gao).

    造成(cheng)電解鋁(lv)價(jia)格上漲(zhang)因(yin)素有很(hen)多,首先從供(gong)給(gei)(gei)端看,今(jin)年力推的(de)供(gong)給(gei)(gei)側(ce)改革對電解鋁(lv)產能(neng)去化明顯.4月,國家發改委等四部(bu)委聯合發布《清理(li)整頓電解鋁(lv)行業違(wei)法(fa)違(wei)規項(xiang)目專項(xiang)行動工(gong)(gong)作方案(an)的(de)通知》,決(jue)定將用6個(ge)月時間,全面完成(cheng)電解鋁(lv)違(wei)規違(wei)法(fa)項(xiang)目清理(li)整頓工(gong)(gong)作.目前距離督促整改截止日期(qi)10月15日日益接近.

    隨著中央環(huan)保巡(xun)視組的進(jin)駐,占據我國(guo)產(chan)能30%左右的山東(dong)電解鋁供給或進(jin)一步收縮(suo).此(ci)前山東(dong)省印發《2017年環(huan)境保護突出問(wen)題綜合整治攻(gong)堅方案》,提出2017年11月15日(ri)至2018年3月15日(ri),達(da)標排放的氧化鋁、電解鋁等行業限(xian)產(chan)30%以上(shang),達(da)不到相應排放標準(zhun)或限(xian)值(zhi)要求的實(shi)施停(ting)產(chan).

    從全(quan)球(qiu)供(gong)(gong)求關系(xi)來(lai)看,我(wo)國電解(jie)鋁供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)側改革,勢必會(hui)影(ying)響到全(quan)球(qiu)市場關系(xi).統(tong)計數據顯示,在過去三年(nian)時間(jian)里,海外供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)的(de)缺口為400-500萬(wan)噸,主要靠消化LME庫存(cun)100萬(wan)噸,以(yi)及從中國進口400萬(wan)噸才達到供(gong)(gong)需平(ping)衡.而一旦(dan)中國推(tui)進供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)側改革,現(xian)有(you)產能只能滿足國內需求,由此有(you)機(ji)構測算2018年(nian)全(quan)球(qiu)將進入(ru)電解(jie)鋁供(gong)(gong)給(gei)(gei)(gei)短(duan)缺394萬(wan)噸,這也會(hui)導致(zhi)電解(jie)鋁的(de)價格出現(xian)上(shang)漲(zhang).

    從(cong)成(cheng)本(ben)(ben)看,約占電(dian)(dian)解鋁(lv)成(cheng)本(ben)(ben)80%的主要原料氧化鋁(lv)、煤電(dian)(dian)也(ye)在漲價,成(cheng)本(ben)(ben)上升推高(gao)電(dian)(dian)解鋁(lv)價格,行業盈利(li)有所改善.

    據(ju)了解,目前SHFE鋁(lv)價約14800元/噸,而隨著供給側(ce)改革的(de)推進,以及(ji)下游(you)行(xing)業需(xu)求的(de)回(hui)升,電解鋁(lv)價格將會維持上漲(zhang)格局.至于能漲(zhang)到多少?市場(chang)已經預期2萬元/噸的(de)高位.

    電解鋁公司收益最大

    電解(jie)鋁漲(zhang)價(jia),受益(yi)最大的是(shi)相關(guan)電解(jie)鋁生產企業,隨著產品(pin)價(jia)格(ge)上漲(zhang),公司業績將會(hui)持續釋放.

    電解鋁(lv)漲價(jia)對相(xiang)關(guan)生產(chan)(chan)企業的(de)業績(ji)影響(xiang)最(zui)大.供給側改革漸行漸近,鋁(lv)價(jia)有(you)望(wang)高位企穩(wen)甚至持(chi)續上(shang)行,疊加降成本(ben)(ben)等(deng)因素,隨著鋁(lv)價(jia)的(de)上(shang)漲,產(chan)(chan)品提(ti)價(jia)之后業績(ji)有(you)望(wang)充分釋(shi)放.可以重點關(guan)注公司(si)本(ben)(ben)身就擁(yong)有(you)鋁(lv)土礦(kuang)的(de)公司(si),或者(zhe)在同一地區擁(yong)有(you)完整加工(gong)產(chan)(chan)業鏈的(de)公司(si).

    電解(jie)鋁(lv)(lv)的上游是氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)企業,由于產(chan)(chan)能(neng)過剩(sheng)(sheng)壓力尚未去除,所以無法從(cong)電解(jie)鋁(lv)(lv)漲(zhang)價中分得一杯羹.相關統計結果顯(xian)示(shi),2010年至2015年,我(wo)國(guo)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)的產(chan)(chan)量(liang)(liang)不斷擴張,到2015年我(wo)國(guo)氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)年產(chan)(chan)量(liang)(liang)已(yi)達到5897.9萬噸,為2010年產(chan)(chan)量(liang)(liang)的兩倍(bei)還(huan)多.過剩(sheng)(sheng)的氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)能(neng)逐(zhu)漸向電解(jie)鋁(lv)(lv)行業轉化(hua)是導(dao)致(zhi)此前電解(jie)鋁(lv)(lv)行業的產(chan)(chan)能(neng)過剩(sheng)(sheng)的主要原(yuan)因.總體來(lai)看,氧(yang)化(hua)鋁(lv)(lv)會因為未來(lai)電解(jie)鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)能(neng)收縮而承壓.不過從(cong)國(guo)內角度來(lai)看,鋁(lv)(lv)資源(yuan)稀缺,因此對于擁有鋁(lv)(lv)土礦(kuang)資源(yuan)的企業來(lai)說,盈(ying)利能(neng)力還(huan)是能(neng)夠得到保障(zhang).

    電(dian)解鋁的下(xia)游企業(ye),包括(kuo)基(ji)礎(chu)建設(she)、住房、公共事業(ye)和汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)對鋁的需求(qiu)量(liang)持續下(xia)滑是造成2013至(zhi)2016年(nian)鋁價下(xia)跌(die)的主(zhu)要原因(yin).但隨著(zhu)中(zhong)國(guo)(guo)經濟(ji)企穩并(bing)持續穩定發展,建筑、交通、電(dian)力電(dian)子、耐用消費(fei)品等行(xing)業(ye)對于(yu)原鋁的需求(qiu)將繼續增(zeng)長.據前(qian)瞻(zhan)產業(ye)研(yan)究院發布的《中(zhong)國(guo)(guo)電(dian)解鋁行(xing)業(ye)產銷需求(qiu)與前(qian)景(jing)預測分析報告》預計到2018年(nian),中(zhong)國(guo)(guo)原鋁消費(fei)量(liang)復合年(nian)均增(zeng)長率約為5.5%,因(yin)而(er)相關(guan)行(xing)業(ye)龍(long)頭(tou)公司業(ye)績也會由此打開(kai)上升(sheng)空間.