對于(yu)近幾年(nian)來中國鋁(lv)(lv)行業發展(zhan)現狀,從(cong)不(bu)同角度(du),卓創總結了五(wu)點:1.鋁(lv)(lv)行業投資走出"寒冬期",投資占據有(you)色板塊優勢;2.鋁(lv)(lv)行業規模持續增(zeng)長,增(zeng)速逐步放緩;3.鋁(lv)(lv)產業協同發展(zhan),"煤電鋁(lv)(lv)加工"一體(ti)化進行時;4.政(zheng)策實施執行"落(luo)地有(you)聲(sheng)",淘汰落(luo)后(hou)產能(neng)有(you)成效(xiao);5.電解鋁(lv)(lv)暴(bao)利時代(dai)已逝,鋁(lv)(lv)價低(di)水(shui)平運(yun)行.

    第一點:鋁行業投(tou)(tou)資走出(chu)"寒冬期",投(tou)(tou)資占據有色板塊(kuai)優勢(shi).

    圖1

    圖2

    應該來說,近幾年(nian)以來,在(zai)外(wai)部大(da)環境風(feng)險上升(sheng)背景(jing)下(xia),我(wo)國(guo)有色(se)金屬行(xing)業(ye)投資受到一定影響,投資增(zeng)速不斷(duan)下(xia)降(jiang).2016年(nian)我(wo)國(guo)有色(se)金屬工業(ye)(包括(kuo)獨(du)立黃(huang)金企業(ye))完(wan)成固(gu)定資產投資額(e)6687.3億元,同(tong)比(bi)(bi)繼續(xu)維持負增(zeng)長(chang)(見圖1).相較而言,中國(guo)鋁冶(ye)(ye)(ye)煉行(xing)業(ye)投資表現穩(wen)中向好,2014年(nian)中國(guo)鋁冶(ye)(ye)(ye)煉行(xing)業(ye)固(gu)定資產投資增(zeng)速實現觸底(見圖2).到了2016年(nian),我(wo)國(guo)有色(se)金屬采(cai)(cai)選、冶(ye)(ye)(ye)煉利(li)潤(run)情況大(da)幅好轉(zhuan),當年(nian)有色(se)金屬采(cai)(cai)選、冶(ye)(ye)(ye)煉實現利(li)潤(run)同(tong)比(bi)(bi)分(fen)別增(zeng)長(chang)34.1%和(he)133.6%.

    第二點:鋁行業規(gui)模持續(xu)增(zeng)長(chang),增(zeng)速逐步(bu)放緩.

    圖3

    圖(tu)4

    據(ju)卓(zhuo)創監測數據(ju)統計,2008-2016年中國(guo)(guo)電解(jie)鋁產能(neng)年均(jun)復合增(zeng)長(chang)率為12.53%,2008-2016年中國(guo)(guo)氧化鋁產能(neng)年均(jun)復合增(zeng)長(chang)率為11.87%,均(jun)超(chao)過10%水(shui)平.

    從趨勢(shi)分析(xi),近十(shi)年(nian)以來,中國電(dian)(dian)解(jie)鋁產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)及氧化(hua)(hua)鋁產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增速(su)逐步放緩.卓創數據顯(xian)示,2008年(nian)中國電(dian)(dian)解(jie)鋁產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增速(su)達到(dao)30.8%,自2014年(nian)始(shi),中國電(dian)(dian)解(jie)鋁產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增速(su)基本穩定回歸至(zhi)10%上下;2011年(nian)中國氧化(hua)(hua)鋁產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增速(su)達到(dao)26.2%,暴增時間點明顯(xian)晚(wan)于電(dian)(dian)解(jie)鋁行業;自2013年(nian)始(shi),中國氧化(hua)(hua)鋁產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)增速(su)回落(luo)至(zhi)個位(wei)數水平,產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)擴(kuo)增速(su)度顯(xian)著放緩(見圖3、圖4).

    第(di)三(san)點:鋁產(chan)業協同發展(zhan),"煤電鋁加工"一體(ti)化進行時.

    從(cong)影響鋁(lv)(lv)(lv)行(xing)業發(fa)展的(de)資(zi)源因子分析(xi),卓創認為,電力或煤炭(tan)、鋁(lv)(lv)(lv)礦、氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)原料(liao)、鋁(lv)(lv)(lv)加工及(ji)港口(kou)可視為影響行(xing)業企業及(ji)區(qu)(qu)域未來發(fa)展的(de)重要(yao)資(zi)源.從(cong)"東北(bei)(bei)-西(xi)南"劃線將中國分割(ge)為"左上區(qu)(qu)"和(he)"右下(xia)區(qu)(qu)",可以(yi)相對比較清晰的(de)看出,西(xi)北(bei)(bei)部地區(qu)(qu)擁有(you)(you)明顯的(de)電力或煤炭(tan)優勢(shi),而東中部及(ji)西(xi)南地區(qu)(qu)在鋁(lv)(lv)(lv)礦及(ji)氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)原料(liao)、鋁(lv)(lv)(lv)加工及(ji)港口(kou)方面擁有(you)(you)絕對優勢(shi).天(tian)然資(zi)源決(jue)定了區(qu)(qu)位產業發(fa)展結構.

    據卓創(chuang)數(shu)據統計(ji),截至2016年底,中(zhong)國(guo)前(qian)十大(da)鋁企的(de)電解鋁產業集(ji)中(zhong)度達到(dao)69.7%,其(qi)中(zhong)中(zhong)國(guo)宏橋、中(zhong)國(guo)鋁業及信發(fa)集(ji)團(tuan)占據前(qian)三甲(jia).從(cong)單體來看,多數(shu)集(ji)團(tuan)電解鋁產能(neng)占比全國(guo)處(chu)于2.5%-6%,在電解鋁產業布(bu)局方面(mian),集(ji)團(tuan)式發(fa)展相對均衡.

    第四點:政策實施(shi)執行"落地有(you)聲",淘(tao)汰落后產能有(you)成效.

    圖5

    近幾年來(lai),國(guo)家方面在化解(jie)(jie)過剩(sheng)產能(neng)方面下了大力氣,其(qi)中涉及電(dian)(dian)(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)的(de)政策(ce)或事件就(jiu)有不少.尤其(qi)是2013年,一(yi)連串的(de)政策(ce)被陸(lu)續公布(bu)且國(guo)家領導(dao)人發(fa)聲表(biao)明堅決遏制產能(neng)嚴重(zhong)過剩(sheng)行(xing)(xing)業(ye)盲(mang)目擴(kuo)張.其(qi)中于2013年12月公布(bu)的(de)《關于電(dian)(dian)(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)企(qi)業(ye)用(yong)電(dian)(dian)(dian)實行(xing)(xing)階梯電(dian)(dian)(dian)價政策(ce)的(de)通知》引起行(xing)(xing)業(ye)內外重(zhong)點關注.規定(ding)將鋁(lv)業(ye)電(dian)(dian)(dian)解(jie)(jie)用(yong)電(dian)(dian)(dian)價格與電(dian)(dian)(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)企(qi)業(ye)鋁(lv)業(ye)電(dian)(dian)(dian)解(jie)(jie)交(jiao)流電(dian)(dian)(dian)耗(hao)掛鉤,倒逼落(luo)后(hou)電(dian)(dian)(dian)解(jie)(jie)鋁(lv)產能(neng)退(tui)市.

    卓(zhuo)創(chuang)統計,2010-2016年中國(guo)電解(jie)鋁淘(tao)汰落后產(chan)能累計達到278.1萬噸,其中2014年淘(tao)汰電解(jie)鋁落后產(chan)能50.4萬噸,占當年全(quan)部(bu)比重的1.39%,政(zheng)策實施執行"落地(di)有聲(sheng)"(見(jian)圖(tu)5).

    第(di)五(wu)點:電(dian)解鋁(lv)暴利(li)時代(dai)已逝(shi),鋁(lv)價低(di)水平運行.

    圖6

    近六(liu)年以來(lai),中國電解(jie)鋁(lv)行(xing)業(ye)風光不(bu)在,行(xing)業(ye)基本處(chu)于虧(kui)損局面.其中2014年及2015年內,噸鋁(lv)最大虧(kui)損均達到過2300元,全行(xing)業(ye)陷入"寒冬期"(見圖6).雖然(ran),受惠于供給側改革(ge),鋁(lv)價(jia)觸底(di)反彈,多數鋁(lv)企逐步走出"賠錢(qian)陰(yin)霾(mai)",實現收益,但尋求暴利已(yi)不(bu)易.