2016年(nian),全球鋁(lv)(lv)價邁(mai)入上升(sheng)通道,價位已(yi)回歸(gui)至(zhi)去年(nian)中期水平,然而(er)對于鋁(lv)(lv)價的未(wei)(wei)來走向,絕大多(duo)數的市(shi)場(chang)參與者(zhe)心(xin)里并沒有底.在國內鋁(lv)(lv)價上沖無力、下行支撐背景下,未(wei)(wei)來鋁(lv)(lv)價到底如何演繹?未(wei)(wei)來鋁(lv)(lv)市(shi)供需結(jie)構有何變化?

   ; 觀點一:氧化鋁行業集(ji)中度上升年初規模減產推(tui)升價格(ge)

    根據"在(zai)有資源保障地區適度發展(zhan)氧(yang)化鋁(lv).……加快布局(ju)調(diao)整(zheng),鼓(gu)勵企(qi)業(ye)重組(zu),促進煤(水)電(dian)鋁(lv)加工產(chan)業(ye)融(rong)合……"等(deng)發展(zhan)基本原則指導(dao),我國氧(yang)化鋁(lv)行(xing)業(ye)集(ji)中(zhong)度進一步(bu)上升(sheng),前十大氧(yang)化鋁(lv)生(sheng)產(chan)企(qi)業(ye)規模占比全國氧(yang)化鋁(lv)總產(chan)能已超過(guo)80%、接(jie)近(jin)90%,其中(zhong)行(xing)業(ye)巨(ju)頭主要集(ji)中(zhong)在(zai)中(zhong)鋁(lv)、魏橋、信發、云(yun)鋁(lv)、錦(jin)江(jiang)等(deng)集(ji)團公司(si).

    在氧化(hua)(hua)(hua)(hua)鋁行業(ye)集(ji)中(zhong)(zhong)度(du)提升的(de)同時(shi),產業(ye)布局(ju)及組織結構也得到(dao)一(yi)定程度(du)的(de)優化(hua)(hua)(hua)(hua),而且可以"集(ji)中(zhong)(zhong)力量(liang)辦大事(shi)",其中(zhong)(zhong)"2015年(nian)底至2016年(nian)初國內(nei)氧化(hua)(hua)(hua)(hua)鋁行業(ye)大面積減產"便是(shi)代(dai)表之(zhi)一(yi).受利于國內(nei)氧化(hua)(hua)(hua)(hua)鋁企(qi)業(ye)集(ji)中(zhong)(zhong)采取(qu)減產措施,減產體量(liang)近(jin)千萬(wan)噸(dun),直接使得氧化(hua)(hua)(hua)(hua)鋁現貨市(shi)場由供應過剩轉向供不應求,從(cong)而刺激氧化(hua)(hua)(hua)(hua)鋁價格(ge)直線上漲,氧化(hua)(hua)(hua)(hua)鋁企(qi)業(ye)從(cong)全行業(ye)虧損(sun)轉向盈利超六成以上.

   ; 觀點二:下半(ban)年氧化(hua)鋁價(jia)格或先跌后漲全年供需或由過剩轉(zhuan)短缺(que)

    截(jie)至8月初,國內(nei)氧(yang)化(hua)鋁(lv)現貨價格最(zui)低(di)水平(ping)已回(hui)落至1660元~1700元/噸,伴隨著多數氧(yang)化(hua)鋁(lv)生(sheng)(sheng)產企(qi)業(ye)(ye)庫存水平(ping)回(hui)歸(gui)低(di)位,氧(yang)化(hua)鋁(lv)生(sheng)(sheng)產企(qi)業(ye)(ye)報價漸趨堅挺,使得(de)氧(yang)化(hua)鋁(lv)下行風(feng)險減弱,短期氧(yang)化(hua)鋁(lv)價格運行趨于平(ping)穩.綜合多家業(ye)(ye)內(nei)人(ren)士觀點,氧(yang)化(hua)鋁(lv)筑底反彈機會尚未到來,三季度價格仍有下行風(feng)險,對于下半年氧(yang)化(hua)鋁(lv)價格或先跌(die)后漲,大家基本達成共(gong)識.

    下半年(nian)氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)或先跌后(hou)漲的判斷依據好(hao)壞參(can)半.利(li)(li)好(hao)方面,隨著氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)不斷觸及(ji)底(di)線,氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)成(cheng)(cheng)本支(zhi)撐作(zuo)用將顯(xian)現.自第(di)二季度開始,國(guo)內能源(yuan)成(cheng)(cheng)本大幅上漲,堿及(ji)鋁(lv)(lv)(lv)土(tu)礦(kuang)采(cai)購成(cheng)(cheng)本也在上升(sheng),在其他成(cheng)(cheng)本忽略(lve)不計的情況下,氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)生產(chan)(chan)成(cheng)(cheng)本較去年(nian)第(di)四季度增(zeng)長明顯(xian).電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)盈(ying)利(li)(li)刺(ci)激鋁(lv)(lv)(lv)冶煉廠增(zeng)復產(chan)(chan)意愿(yuan)上升(sheng),有(you)望帶(dai)動氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)需(xu)求增(zeng)加(jia).據卓創監測(ce)數(shu)據顯(xian)示,截至7月份,電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)運(yun)行(xing)產(chan)(chan)能3305.6萬(wan)噸,虧損(sun)產(chan)(chan)能115.5萬(wan)噸,虧損(sun)產(chan)(chan)能占比(bi)3.49%.電解(jie)鋁(lv)(lv)(lv)運(yun)行(xing)產(chan)(chan)能增(zeng)加(jia)必將帶(dai)動氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)需(xu)求量(liang)上升(sheng),而在國(guo)產(chan)(chan)氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)增(zeng)擴(kuo)產(chan)(chan)有(you)限及(ji)進口氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)增(zeng)量(liang)有(you)限情況下,氧(yang)化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)格(ge)存(cun)在反彈需(xu)求.

    利空方面,氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對(dui)(dui)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)冶煉廠及貿易商的(de)(de)(de)依賴性上升,由于(yu)近幾年(nian)受(shou)(shou)困于(yu)鋼鐵、煤(mei)(mei)炭、玻璃等行業(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)解(jie)產(chan)(chan)(chan)能,非鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)行業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展并(bing)不(bu)穩定,部分小型氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)直接對(dui)(dui)接鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)冶煉廠,使得在供大于(yu)求時氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)現貨(huo)價(jia)格受(shou)(shou)制于(yu)下游.環保(bao)(bao)督察對(dui)(dui)氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)不(bu)大,且低價(jia)之(zhi)下,氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)行業(ye)(ye)(ye)(ye)規模減產(chan)(chan)(chan)預期(qi)不(bu)強.自7月中旬,8個中央環境保(bao)(bao)護督察組(zu)陸續進駐內蒙(meng)(meng)古(gu)、寧(ning)夏(xia)、黑龍江、河(he)南、江蘇、江西(xi)、廣(guang)西(xi)及云南,其中涉及氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)的(de)(de)(de)省份(fen)有4個.通過調研反(fan)饋,氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)量未受(shou)(shou)到(dao)影(ying)(ying)響(xiang)(xiang).其中,云南氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)無影(ying)(ying)響(xiang)(xiang);內蒙(meng)(meng)古(gu)氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)無影(ying)(ying)響(xiang)(xiang),僅(jin)內蒙(meng)(meng)古(gu)鄂爾多(duo)(duo)斯鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)20萬噸氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)出時間不(bu)確(que)定性增加;廣(guang)西(xi)氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)基無影(ying)(ying)響(xiang)(xiang),僅(jin)廣(guang)西(xi)信發(fa)石灰廠停產(chan)(chan)(chan);河(he)南氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)多(duo)(duo)無影(ying)(ying)響(xiang)(xiang),僅(jin)河(he)南開曼鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)焙燒由煤(mei)(mei)氣改為天然氣.另(ling)外(wai),截至目前(qian),除了中鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)山東減量不(bu)減能之(zhi)外(wai),尚無其他氧化(hua)(hua)鋁(lv)(lv)(lv)(lv)(lv)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)對(dui)(dui)外(wai)宣稱(cheng)或將采(cai)取減停產(chan)(chan)(chan)措施.

    單純(chun)考慮年內產銷,從上下游供需及進(jin)出口(kou)綜(zong)合核算來看,預計2016年氧(yang)化鋁(lv)將出現(xian)短缺,缺口(kou)可能(neng)近百萬(wan)噸.

    觀點(dian)三:行(xing)業發展凸顯集團化(hua)山西(xi)氧化(hua)鋁發展綜合(he)能力突(tu)出

    無論(lun)是(shi)順應國(guo)(guo)家行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)政策指導,還是(shi)符(fu)合(he)市(shi)場發展(zhan)(zhan)規律,不可否認(ren)的(de)(de)是(shi)氧化鋁(lv)(lv)產能集中度(du)在不斷的(de)(de)提(ti)高,大(da)型鋁(lv)(lv)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)巨頭對行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)掌(zhang)控能力愈(yu)來愈(yu)強,市(shi)場份額的(de)(de)競爭使得氧化鋁(lv)(lv)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展(zhan)(zhan)集團(tuan)化日漸凸顯.而且(qie),國(guo)(guo)家方(fang)面對國(guo)(guo)有企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改革(ge)、混(hun)合(he)所有制(zhi)改革(ge)、企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)兼(jian)并重(zhong)組的(de)(de)推進也(ye)在加(jia)速氧化鋁(lv)(lv)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)整合(he)發展(zhan)(zhan),尤其是(shi)在供給側結構性(xing)改革(ge)之下.比如,山西(xi)同德鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)及山西(xi)兆豐鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)氧化鋁(lv)(lv)被(bei)信發集團(tuan)收購;河南(nan)三門(men)峽(xia)義翔鋁(lv)(lv)業(ye)(ye)(ye)(ye)被(bei)錦(jin)江集團(tuan)托管;魯北集團(tuan)和錦(jin)江集團(tuan)混(hun)合(he)所有制(zhi)后(hou),魯北化工(gong)或將由(you)錦(jin)江集團(tuan)管理(li)等.

    從(cong)長期發(fa)展來看,氧化鋁(lv)行(xing)業擴張腳步并未停止.雖然當前全(quan)球鋁(lv)行(xing)業持續(xu)低迷,但是人們對(dui)鋁(lv)的(de)(de)發(fa)展前景還是比較樂觀的(de)(de),"以鋁(lv)代銅"在電線(xian)電纜方面的(de)(de)應(ying)用(yong)(yong)、"以鋁(lv)代鋼"在汽車材料(liao)中(zhong)的(de)(de)應(ying)用(yong)(yong)、新型鋁(lv)制品的(de)(de)產生(sheng)及應(ying)用(yong)(yong)等發(fa)展前景對(dui)鋁(lv)消費具有很強的(de)(de)帶動作用(yong)(yong),從(cong)而支(zhi)撐電解鋁(lv)行(xing)業發(fa)展,間(jian)接增加對(dui)鋁(lv)用(yong)(yong)原(yuan)料(liao)的(de)(de)需求.

    從氧(yang)化(hua)鋁(lv)區(qu)域(yu)擴(kuo)張發展優(you)(you)劣(lie)勢(shi)(shi)(shi)分析,山(shan)(shan)西(xi)省氧(yang)化(hua)鋁(lv)綜(zong)合(he)發展優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi)突出.山(shan)(shan)西(xi)省作為能源(yuan)(yuan)資(zi)源(yuan)(yuan)大省,在能源(yuan)(yuan)利用及(ji)鋁(lv)土礦(kuang)供應(ying)方(fang)面具有很強優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi),同時山(shan)(shan)西(xi)當(dang)地(di)及(ji)周邊省份(fen)堿廠眾多,原料采購非常便利,因此,山(shan)(shan)西(xi)具有非常的擴(kuo)建(jian)優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi).當(dang)然,事物都有兩(liang)面,有優(you)(you)勢(shi)(shi)(shi),就會(hui)有劣(lie)勢(shi)(shi)(shi),綜(zong)合(he)來看,雖(sui)然山(shan)(shan)西(xi)省氧(yang)化(hua)鋁(lv)規(gui)模愈來愈大,但是其當(dang)地(di)電(dian)解鋁(lv)規(gui)模卻并不(bu)起眼,氧(yang)化(hua)鋁(lv)就地(di)消(xiao)化(hua)能力非常弱,銷售渠道基本依賴(lai)于西(xi)北電(dian)解鋁(lv)企業(ye)(ye),因此,在氧(yang)化(hua)鋁(lv)議價方(fang)面,山(shan)(shan)西(xi)氧(yang)化(hua)鋁(lv)生產(chan)企業(ye)(ye)比較容(rong)易受下游(you)鋁(lv)冶(ye)煉(lian)廠掣(che)肘.