2015年我國行業遭遇難以言喻的“寒冬”，全國企業陷入虧損，“壓力山大”令企業難覓喘息空間，在價格低到令人發指的地步之時，迫使企業抱團減產。而進入2016年，前期減產的有效行為與周邊市場回暖共同作用，春節過后，行業迎來“小春天”。

　　2月份價格大步向前　后續漲勢趨緩

　　2月份(fen)國(guo)內(nei)市(shi)(shi)場表現(xian)突出，價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)超(chao)過150元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，截至月底(di)，國(guo)產(chan)主流報價(jia)(jia)達(da)到(dao)1700-1900元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。其中山(shan)東地(di)區價(jia)(jia)格(ge)攀(pan)漲(zhang)(zhang)(zhang)至1850-1900元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，山(shan)西地(di)區價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)170元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至1780-1830元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，河南(nan)地(di)區價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)155元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至1820-1870元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)，西南(nan)地(di)區價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)155元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)至1700-1760元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)。月內(nei)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)能力遠超(chao)預期，低成本(ben)地(di)區企業漸近盈虧(kui)線邊緣，市(shi)(shi)場整體氛圍轉暖。然而據分(fen)析，此波價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)原(yuan)因更(geng)多來源于在市(shi)(shi)場流通貨源減少(shao)基(ji)礎上(shang)的賣方(fang)主動抬價(jia)(jia)行為，月內(nei)高價(jia)(jia)成交量(liang)尚較為有(you)限。但是，供需結構的改善使得價(jia)(jia)格(ge)大漲(zhang)(zhang)(zhang)坐實。

　　到了3月份，價格上漲趨勢不改，但漲勢明顯趨緩，最終止步于2000元/噸一線附近，截至月末，市場主流報價在1830-1950元/噸。由于上月市場價格被迅速抬升至高位水平，同時節后企業未出現集中的、規模性復產，以及因企業整合或礦石供應問題，個別企業產量出現下降，而且隨著鋁價快速回升，部分電解鋁廠復產增加，使得供應出現階段性緊張，買方低價惜售情緒對價格形成明顯支撐。但是，隨著鋁價上沖能力減弱及第二季度產量增加預期，國內市場主流報價升至1900-2000元/噸時表現出滯漲。

　　國內鋁價快速上漲成最佳催化劑　長單價格穩升

　　2016年(nian)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)5日(ri)(ri)國(guo)內(nei)現(xian)貨市場(chang)鋁價(jia)(jia)(jia)主流成交價(jia)(jia)(jia)為11880-11940元(yuan)/噸(dun)(dun)，較春節(jie)后(hou)現(xian)貨鋁價(jia)(jia)(jia)上(shang)漲(zhang)1270元(yuan)/噸(dun)(dun)，漲(zhang)幅達到12%。同時，上(shang)期所滬鋁主力突破11000元(yuan)/噸(dun)(dun)阻(zu)力位之(zhi)(zhi)后(hou)迅速上(shang)移至11500元(yuan)/噸(dun)(dun)，稍作回(hui)調整(zheng)理之(zhi)(zhi)后(hou)繼續沖刺12000元(yuan)/噸(dun)(dun)附近(jin)，整(zheng)體反彈空間也超過(guo)1000元(yuan)/噸(dun)(dun)。然(ran)而(er)相較于國(guo)內(nei)鋁市的強勢，國(guo)外鋁市處于過(guo)山車(che)局面(mian)，演繹著大漲(zhang)大跌的行情，階段性對(dui)國(guo)內(nei)鋁價(jia)(jia)(jia)構(gou)成支撐作用。當(dang)然(ran)，國(guo)內(nei)鋁價(jia)(jia)(jia)的上(shang)漲(zhang)必然(ran)有利于國(guo)內(nei)市場(chang)。卓(zhuo)創監(jian)測(ce)數據(ju)顯示(shi)，最(zui)新2016年(nian)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)三月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)期鋁結算價(jia)(jia)(jia)加權平均值為11430元(yuan)/噸(dun)(dun)，2016年(nian)4月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)17%長單(dan)參考價(jia)(jia)(jia)格(ge)為1943元(yuan)/噸(dun)(dun)，高于3月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)17%長單(dan)參考價(jia)(jia)(jia)格(ge)1873元(yuan)/噸(dun)(dun)，漲(zhang)70元(yuan)/噸(dun)(dun)；而(er)17.3%長單(dan)參考價(jia)(jia)(jia)格(ge)為1977元(yuan)/噸(dun)(dun)，較上(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)漲(zhang)71元(yuan)/噸(dun)(dun)。另外，與春節(jie)后(hou)返場(chang)首日(ri)(ri)相比，3月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)長單(dan)價(jia)(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)幅度達到6.6%。

　　價格上漲帶動增幅產預期　2季度或“鴨梨山大”
　　初步統(tong)計2016年上半(ban)年中(zhong)國增復產時間(jian)表

單(dan)位(wei)：萬噸

　　對(dui)于(yu)4月(yue)份國內市場(chang)表(biao)現(xian)，目前(qian)市場(chang)存在(zai)兩(liang)方(fang)聲(sheng)音：一(yi)(yi)方(fang)市場(chang)人士(shi)表(biao)示(shi)上(shang)漲(zhang)存在(zai)壓力，市場(chang)成交(jiao)熱度并不(bu)及春節后市場(chang)表(biao)現(xian)；另一(yi)(yi)方(fang)市場(chang)人士(shi)表(biao)示(shi)下月(yue)價(jia)格(ge)(ge)(ge)將繼續(xu)上(shang)漲(zhang)，傳聞(wen)幾(ji)家大型(xing)企(qi)業將要調漲(zhang)報價(jia)。在(zai)這(zhe)兩(liang)種(zhong)截然相反的(de)態度面前(qian)，卓創(chuang)認為價(jia)格(ge)(ge)(ge)連續(xu)上(shang)漲(zhang)的(de)前(qian)提主要有兩(liang)點：第(di)一(yi)(yi)是部分(fen)企(qi)業 新(xin)投及復產預期推遲。隨著價(jia)格(ge)(ge)(ge)逐步上(shang)移至(zhi)2000元/噸，部分(fen)前(qian)期減產的(de)企(qi)業蠢蠢欲動，尤(you)其是個別集團內部電解鋁(lv)廠對(dui)原料的(de)需求(qiu)增加情況下，另外，山(shan)西地(di)區(qu)第(di)二(er)季(ji)度新(xin)建產能存在(zai)投產計劃(hua)。第(di)二(er)是國內鋁(lv)價(jia)保持住當前(qian)的(de)上(shang)漲(zhang)勢頭，現(xian)貨成交(jiao)價(jia)格(ge)(ge)(ge)能夠達(da)到并穩固于(yu)12000元/噸一(yi)(yi)線附近。綜合(he)來看，認為4月(yue)份價(jia)格(ge)(ge)(ge)整體先(xian)漲(zhang)后跌(die)概率大。