2015年產能過(guo)剩(sheng)成為大宗商品行業的(de)最(zui)大且最(zui)需(xu)解(jie)決的(de)問題,鋁則是(shi)有色(se)金(jin)屬(shu)行業產能過(guo)剩(sheng)最(zui)為嚴重的(de)品種.與之相(xiang)呼應的(de)是(shi),受其(qi)影響鋁價(jia)在11月24日跌破2008年低點,創上期所期鋁歷史最(zui)低價(jia).

    一場鋁市浩劫激起鋁行(xing)業(ye)人士"抱(bao)團取暖"的決心,尤其在鋁價最低(di)點(dian)時,國內鋁企(qi)聯合(he)(he)減產、聯合(he)(he)商業(ye)收(shou)儲、實施彈性(xing)(xing)生(sheng)產等(deng)消息頓時風起云涌.然而,鋁市是否因鋁企(qi)減產的努力有(you)實質性(xing)(xing)改(gai)善?

    從近兩個月供應端的(de)產量、庫存的(de)變化及(ji)傳(chuan)導至鋁價、鋁現貨升貼水(shui)的(de)效(xiao)果來看(kan):

    數據顯示,2015年12月電解鋁月度產量(liang)較10月下降5.7%至248.8萬噸(dun).

    電解鋁減產效應持續影響國內五(wu)大(da)(da)主流消費地的鋁錠(ding)到貨情況(kuang),2015年10月底至(zhi)2016年1月21日(ri),五(wu)大(da)(da)主流消費地(上海、無錫(xi)、南海、杭州(zhou)、鞏義)鋁庫存已大(da)(da)降36%至(zhi)62.5萬噸.

    從反應最(zui)直接地鋁(lv)價(jia)來(lai)看(kan),鋁(lv)價(jia)自11月24日開啟修復性上漲行情,至今滬期鋁(lv)指數已反彈11.5%.

    現貨(huo)升(sheng)(sheng)貼水(shui)(shui)(shui)(shui)方(fang)面,由于庫存大(da)幅(fu)下滑(hua),國內現貨(huo)市場貨(huo)源減少甚至出(chu)現緊缺現象,SMM鋁現貨(huo)升(sheng)(sheng)貼水(shui)(shui)(shui)(shui)逐步從11月的貼水(shui)(shui)(shui)(shui)轉變為目前的升(sheng)(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)狀態(tai).1月21日SMM報鋁現貨(huo)實際(ji)成(cheng)交(jiao)升(sheng)(sheng)貼水(shui)(shui)(shui)(shui)為升(sheng)(sheng)水(shui)(shui)(shui)(shui)110-120元/噸.

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    縱觀以(yi)上數據來看,鋁(lv)企減產的確令國內(nei)鋁(lv)市場(chang)發(fa)生了(le)一(yi)些實(shi)質性(xing)改善,但由于(yu)臨近春節(jie),現貨消費逐漸轉淡(dan),節(jie)前鋁(lv)價料以(yi)維持區間(jian)震蕩整理為主.隨著春節(jie)以(yi)后下游消費回暖(nuan),庫存增速(su)低于(yu)去年(nian)同期的預期下,鋁(lv)價或出現小(xiao)幅回升向上格局.