上(shang)周(zhou)五(wu),滬鋁期貨1601主力(li)合(he)約(yue)跌(die)破萬(wan)元(yuan)關口,雖然(ran)之后(hou)迅速(su)回歸(gui)萬(wan)元(yuan)上(shang)方,但仍(reng)引起部(bu)分(fen)將(jiang)此整(zheng)數(shu)關口視(shi)作價格底部(bu)的市(shi)場人士唏噓:這跌(die)勢根(gen)本沒(mei)有底線!

    實際上(shang),豈止(zhi)是鋁,整個有(you)色(se)金屬板(ban)塊都(dou)在不斷考驗(yan)市(shi)場參與者的(de)心(xin)理素(su)質,尤其進入10月(yue)中旬以(yi)后,有(you)色(se)品種(zhong)輪番創(chuang)數年(nian)新低(di).可即便如(ru)此,市(shi)場對后期走勢的(de)看法依舊"空"氣濃重(zhong).

    13日,在上(shang)(shang)海有(you)色(se)網主辦(ban)的"2015中國(guo)有(you)色(se)金屬(shu)(shu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)年(nian)會暨2016(SMM)金屬(shu)(shu)價(jia)格預(yu)測發布(bu)會"上(shang)(shang),不(bu)少(shao)業(ye)(ye)內專家對2016年(nian)有(you)色(se)金屬(shu)(shu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)的發展表示(shi)擔憂(you),反(fan)映到(dao)價(jia)格上(shang)(shang),他們普遍認為,2016年(nian)有(you)色(se)金屬(shu)(shu)價(jia)格難見起色(se).

    宏觀方面(mian),全(quan)球市場對中國這一消費大國經濟發展放(fang)緩(huan)的擔憂與(yu)日俱增.彭博經濟學家陳世淵(yuan)表示,2016年(nian)中國經濟增長潛(qian)力下降(jiang),經濟發展進入了"新常態",在(zai)這種環境(jing)下,勞動力和生產(chan)力的貢(gong)獻率逐漸(jian)下降(jiang).

    另(ling)外,美(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)息的(de)壓(ya)力也導致(zhi)包括有(you)色(se)金屬在內的(de)大宗(zong)商品"壓(ya)力山大".有(you)業內人士認為,在近期美(mei)國(guo)超預期的(de)經濟數據公布之后,加(jia)上美(mei)聯(lian)儲(chu)官員的(de)鷹(ying)派(pai)態度,美(mei)聯(lian)儲(chu)年內加(jia)息的(de)概(gai)率已經從50%上升到(dao)70%.

    供(gong)需(xu)基(ji)本面上(shang),有色(se)金(jin)屬行業供(gong)求(qiu)不平衡短(duan)期內也難以扭轉.

    雖然在價格持(chi)續下挫(cuo)的(de)背景(jing)下,企(qi)業的(de)減停(ting)產成了"家常便飯",但新增產能的(de)彌(mi)補(bu)效應很大程度上抹去(qu)了減產帶(dai)來的(de)積極(ji)作用.

    高(gao)級分析師劉小磊(lei)分析稱,從去(qu)年年底開(kai)始,幾(ji)乎每個月都有(you)一部(bu)分產能退出(chu),但(dan)高(gao)成本(ben)產能的退出(chu)其實是一個常態,其對價格(ge)的提振作(zuo)用不宜過分解讀.

    "去年12月(yue)以來,中國電(dian)(dian)(dian)解鋁生產(chan)企業的減產(chan)產(chan)能總(zong)計在240萬(wan)(wan)噸(dun).不過(guo),每個月(yue)也(ye)有(you)新增(zeng)產(chan)能出(chu)現.今(jin)年3月(yue)到(dao)(dao)10月(yue),新建(jian)、擴(kuo)建(jian)電(dian)(dian)(dian)解鋁產(chan)能累計為300萬(wan)(wan)噸(dun),新增(zeng)產(chan)能大于減產(chan)產(chan)能."劉小磊(lei)預(yu)計,2016年電(dian)(dian)(dian)解鋁產(chan)能將達(da)到(dao)(dao)4200萬(wan)(wan)噸(dun),新增(zeng)產(chan)能為300萬(wan)(wan)噸(dun).

    此外,根據歷史情況,年(nian)底(di),很(hen)多(duo)下游企業出于回籠資金(jin)的(de)(de)目的(de)(de),不急于采購,而電解鋁冶煉(lian)企業會有集(ji)中(zhong)拋庫存(cun)的(de)(de)行(xing)動,這(zhe)樣(yang)便造(zao)成供應(ying)增加(jia)而下游需求(qiu)放緩的(de)(de)尷尬局面.

    除(chu)了(le)新增產能投產和拋(pao)售庫(ku)存,進口(kou)量的增加也會(hui)彌補產能減(jian)少的缺(que)口(kou).鉛鋅行(xing)業高(gao)級分析師劉偉潔表示,2015年在資源整合(he)以及環(huan)保(bao)壓力(li)下,國內鋅精礦產量大幅減(jian)少,但在這個過程中,40萬噸(dun)的進口(kou)增量正好抵消了(le)減(jian)產的部分,導致供應量居高(gao)難下.

    市(shi)場人(ren)士認為,受中國經濟(ji)增(zeng)速放(fang)緩以及房地產市(shi)場低迷影響,出(chu)口(kou)與內(nei)需均有所(suo)下滑(hua),有色金屬市(shi)場整體(ti)需求疲軟(ruan).

    行業高級(ji)分析師葉建華表示(shi),銅消費增(zeng)速(su)有明顯(xian)下滑跡象,去年銅消費增(zeng)速(su)為(wei)5.5%,今年僅為(wei)2.7%,短期(qi)內在難以改善的(de)供需矛盾面前,銅價仍將承壓.

    供應(ying)過剩、需(xu)求疲弱是目(mu)前有色金屬行業普(pu)遍(bian)面臨的(de)問題,這種供求不平衡傳(chuan)導(dao)至現貨市場,又導(dao)致產業鏈上生產與銷售企(qi)業陷(xian)入困境.

    中國(guo)銅(tong)(tong)礦山(shan)的(de)現金成本(ben)在(zai)30000—40000元/噸,從銅(tong)(tong)價(jia)考慮(lv),今年國(guo)內接近20%的(de)銅(tong)(tong)礦山(shan)處于(yu)虧(kui)損狀態.

    不僅上游礦(kuang)山面臨經營上的(de)困難,下游企業的(de)日子同樣不好(hao)過.

    某銅加(jia)工企業負(fu)責(ze)人告訴期貨日報記(ji)者(zhe),以前一個月(yue)可以生(sheng)產(chan)銅桿1000噸,現(xian)在減少(shao)(shao)到800噸,銅材也(ye)減少(shao)(shao)了(le)30%.該(gai)負(fu)責(ze)人無奈表(biao)示,目前對企業而言,生(sheng)存下(xia)去(qu)才(cai)是最重要(yao)的(de)事.

    某電(dian)池生產企業工作人員也表(biao)示,現在(zai)銷售利潤微薄,而且一些生產廢料堆在(zai)池子(zi)里(li)沒人愿意(yi)回收,即使有人要(yao),也會把(ba)價格(ge)壓得很低(di).

    實際(ji)上(shang),除了價格萎靡帶(dai)來的挑戰,2016年對于(yu)鉛(qian)(qian)蓄電池(chi)生產(chan)企(qi)業而言,還有一個"燙手山芋",即自2016年1月1日起,國家開始對鉛(qian)(qian)蓄電池(chi)按4%的稅(shui)率征收消費稅(shui).

    調研相關企業(ye)(ye)以及上市公司財務(wu)情況(kuang)的(de)數據來看,雖然鉛蓄電(dian)池的(de)毛(mao)利(li)率(lv)較(jiao)高,但很多大(da)型電(dian)池生產企業(ye)(ye)凈利(li)率(lv)僅維(wei)持在1%-3%.消費稅提高到4%,對生產企業(ye)(ye)的(de)打擊(ji)可想而知(zhi).

    電池生產企(qi)業對此苦不堪言(yan),有企(qi)業人士表示,可能的話,4%的消費稅,希望(wang)冶煉廠跟上游礦山能承擔一(yi)部(bu)(bu)分,下游經銷商跟消費者也分擔一(yi)部(bu)(bu)分,否則,電池生產企(qi)業生存狀況堪憂(you).