1、中國(guo)宏觀經濟運行：中國(guo)經濟下行壓力加(jia)大(da)，固定資產投資增速繼續回(hui)落(luo)，基建增速回(hui)落(luo)，房地(di)產市場風險加(jia)大(da)。8月匯(hui)豐制(zhi)造業PMI指數顯示中國(guo)制(zhi)造業復蘇(su)放(fang)緩。7月出口數據好轉，進口疲弱。

　　2、中國(guo)宏觀經濟政策取向(xiang)(xiang)：3月(yue)(yue)19日國(guo)務院常務會議指出要穩定經濟運行(xing)在(zai)合理區(qu)間范(fan)圍內。6月(yue)(yue)16日，央行(xing)再(zai)次定向(xiang)(xiang)降(jiang)準。6月(yue)(yue)30日，銀監會調整存貸比的統計口徑。部(bu)分(fen)城市發文放(fang)松限購。央行(xing)通(tong)過PSL向(xiang)(xiang)國(guo)開(kai)行(xing)再(zai)貸款1萬億。

　　3、鋁(lv)鋅(xin)運行主要(yao)動因(yin)與(yu)制(zhi)約：鋁(lv)鋅(xin)價格(ge)出現反彈(dan)主要(yao)是由供應受(shou)限，中國穩增長政(zheng)策及后期政(zheng)策力度(du)可(ke)能加碼的預期引(yin)致(zhi)的。前期鋁(lv)價反彈(dan)幅度(du)較大，主要(yao)因(yin)最近(jin)兩(liang)年跌幅較大。庫存調(diao)整(zheng)行為應該是現貨價格(ge)反彈(dan)較快的直接原因(yin)。制(zhi)約鋁(lv)鋅(xin)價格(ge)反彈(dan)高度(du)的核(he)心因(yin)素是產(chan)能過剩，一(yi)旦(dan)價格(ge)足夠高，供應將(jiang)大幅增加，從而(er)壓制(zhi)價格(ge)表現。

　　5、鋁(lv)(lv)(lv)現(xian)貨(huo)(huo)(huo)價格：8月(yue)28日，滬鋁(lv)(lv)(lv)當月(yue)開盤(pan)逐步小幅走高(gao)回升前一交(jiao)(jiao)易(yi)日盤(pan)整(zheng)區間，現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市場上(shang)海主流成交(jiao)(jiao)14390-14400元/噸，貼水20元/噸至貼水10元/噸，無錫主流成交(jiao)(jiao)14400-14410元/噸，杭州(zhou)主流成交(jiao)(jiao)14390-14400元/噸，現(xian)貨(huo)(huo)(huo)繼續(xu)高(gao)位震蕩，持(chi)貨(huo)(huo)(huo)商(shang)出貨(huo)(huo)(huo)少(shao)量增加，但是(shi)報價依舊(jiu)堅挺，中間商(shang)等待鋁(lv)(lv)(lv)價下調，暫無高(gao)價接貨(huo)(huo)(huo)意(yi)愿，下游(you)觀(guan)望，成交(jiao)(jiao)僵持(chi)。

　　6、鋅(xin)(xin)(xin)現(xian)貨價(jia)格：8月28日，0#鋅(xin)(xin)(xin)主(zhu)(zhu)流(liu)成(cheng)(cheng)交(jiao)16850-16890元(yuan)/噸，0#現(xian)鋅(xin)(xin)(xin)對滬(hu)期(qi)鋅(xin)(xin)(xin)主(zhu)(zhu)力1411合約平水(shui)-升30元(yuan)/噸，1#鋅(xin)(xin)(xin)主(zhu)(zhu)流(liu)成(cheng)(cheng)交(jiao)在16800-16820元(yuan)/噸。滬(hu)期(qi)鋅(xin)(xin)(xin)主(zhu)(zhu)力重心與(yu)昨天基本持平，升水(shui)變化不(bu)大維持在平水(shui)-升30元(yuan)/噸。臨近月末(mo)持貨商挺價(jia)出貨積極，期(qi)鋅(xin)(xin)(xin)波幅有(you)限，拖(tuo)累投機商接(jie)貨積極性(xing)，貿(mao)易(yi)市場交(jiao)投活躍度(du)有(you)限，雖臨近周末(mo)，下游備(bei)庫需求不(bu)高，受(shou)制(zhi)于終端(duan)訂(ding)單疲軟仍以剛需為主(zhu)(zhu)采興較差，整體成(cheng)(cheng)交(jiao)并(bing)無改善。

　　小結

　　昨日，杭州和西安全(quan)面(mian)放開(kai)(kai)限購，顯示地方政府著急(ji)清房地產庫存，方面(mian)之后開(kai)(kai)放商拿地，從而(er)增(zeng)加地方政府財政收入。省(sheng)會城市的(de)全(quan)面(mian)放開(kai)(kai)限購，應該是得到(dao)了中央的(de)高層(ceng)的(de)默許。這更能從一(yi)個(ge)側面(mian)顯示出中國房地產市場(chang)下行的(de)壓(ya)力巨(ju)大。近(jin)期，中國高層(ceng)表態中國沒(mei)有(you)強(qiang)刺激，唯一(yi)的(de)強(qiang)刺激就(jiu)是推動改革。經濟下行壓(ya)力加大，又沒(mei)有(you)強(qiang)刺激，鋁(lv)鋅(xin)價格難以再攀升。全(quan)球投資者風險偏好下降，也(ye)壓(ya)制鋁(lv)鋅(xin)價格。策略上，可以考(kao)慮輕倉試(shi)空，設好止損。